十八屆五中全會閉幕，較令市場意外的政策重點是放鬆沿用30多年的一孩政策，市場看法正面，預計或有助中國經濟特別是內需的增長，畢竟人口老化已成了環球的趨勢，特別是中國的情況更令市場關注。
生育政策對中資股正面
生育政策的影響將是長遠的，短期利好的刺激過後，一度炒過龍的兒童用品、奶品類股份等，即迎來較大沽壓。而若從長遠角度分析，人口增加的確有助補充勞動力及刺激包括房屋、食品及資源等的剛性需求，長遠利好整體經濟，因此筆者認為對中資股影響是正面的。
最新公布的中國10月製造業指數48.3，略好於預期的47.6，也超過前月的47.2。國家統計局指出，原料價格下降減省了生產成本，有助廠商降低產品售價刺激銷路。分析員指出，內地製造業的頹勢已有顯著減緩的跡象，開始反映出前期刺激政策效果，預料第四季陸續出台的政策數據或有機會出現見底反彈的訊號，對資金市場有望帶來較正面的影響。
今後5年經濟年均增逾6.5%
總理李克強近日於南韓訪問時指出，到2020年中國要實現全面建成小康社會目標，需要今後5年經濟年均增長6.5%以上，保持中高速增長是中國經濟發展的既定目標，重申進一步努力加速中國、日本及南韓三國自貿區談判，最終締結全面、高水平和互惠的自貿協定，攜手邁向2020年實現東亞經濟共同體的目標。此外，李克強指出中韓目前貿易額已接近3000億美元，未來中韓自貿區建成後，將形成經濟總量達12萬億美元的巨大市場。
已致力將經濟轉型
由此可見，中國已致力將經濟轉型，期望透過區內經貿合作，發展「一帶一路」經濟及內需等，務求減少對出口到西方發達經濟體的依賴。特別是中國與南韓方面的合作更令人期待。投資者若留意以中韓經濟合作為主題的投資策略，可留意不同類型的ETF選擇，看好內地市場可參考滬深300指數類ETF，特點是覆蓋深圳及上海兩市股份。而留意H股的朋友，則可參考MSCI中國指數類ETF，特點是產業平均有助分散風險。最後，港股上市的ETF當中，不乏追蹤南韓KOSPI200指數的ETF選擇，特點是買賣手續簡單，只需一般港股戶口便可以了。
張嘉敏
