環球市場周一出現股災式向下，內地股市急跌超過8%，回吐今年以來的升幅，兩市共超過1400隻股份跌停，拖累港股同樣急跌4%，失守22000點大關，創17個月新低，整體投資氣氛出現顯著走弱，低位缺乏承接。
投資者擔心，內地經濟放緩，加上人民幣貶值令美元走高，不利環球資金流向，加上中央救市的力度被市場質疑，都令投資者先行沽售避險，港股是自由市場，自然首當其衝，成為資金沽售的對象。
留意下月中聯儲局議息
下月中將是聯儲局議息會議的日子，市場早前預期局方或有機會暫緩加息的步伐，此外中資股將繼續有業績公布，投資者或可留意會否為市況帶來一定的提振作用。假設美聯儲9月份選擇不加息，或會給新興市場帶來一些喘息的機會，若結果反映連12月加息時間亦會推延，則是對股市的另一個潛在利好因素。
投資者若有留意，新興市場股市從5月初的高點以來已經下跌超過20%，滙率貶值亦已不少，如俄羅斯盧布5月以來貶值近25%，巴西和馬來西亞貨幣分別貶值15%和13%，最新有卡薩克斯坦宣布放棄波動區間限制，其貨幣堅戈一天貶值近28%。
藍籌本質及業務仍較穩健
隨着股價顯著回落，整體新興市場相對發達市場在表現和估值上的差距，已經達到近10多年以來的低位，然而不少藍籌股的本質及業務仍較穩健，而股息率隨股價回落已經上升，對長線基金來說已別具吸引力。
因此，未來一段時間，投資者可多加留意美元滙價、金價及商品等市場的走勢。如果大宗商品價格企穩回升、中國經濟數據有起色，人民幣滙率穩定下來，對海外投資者或有機會提振投資信心。
由於短期的市場波動仍較大，投資者入場撈底宜增加防守性，可參考成分股較多的ETF組合部署，例如滬深300指數及MSCI中國指數等類別。至於對再保守一點的投資者而言，市場上有一類以高息股作追蹤對象的ETF如恒指高股息率指數，當中的成分股包括港股派息率最高而波動性較低的股份。
呂靄華
