高盛 特步國際(01368)
評級：買入 (首予評級)
目標價：13.7元 (較前收市價10.56元有29.7%潛在升幅)
高盛發表報告，首予特步國際(01368)「買入」評級，目標價13.7元。
高盛指，特步是繼安踏(02020)、李寧(02331)之後的第三大中國運動服飾品牌，2021年的市場份額約為4.6%。雖然它在2018年重新獲得了市場份額，主要爭論包括競爭優勢、重組舉措後的執行能力，以及其多品牌戰略。
報告中稱，高盛偏好特步在大眾市場運動性類別的重新定位，及其在建設生態系統的投資、執行可持續發展和新品牌的質量增長和貢獻。該行預計，特步2021至2024年銷售額將實現增加22%，淨收入增加22%，而內地運動服裝行業增長10%，意味著2024年市場份額增長至6%。隨着股價從最近高位回落29%，認為風險回報具有吸引力;相信在體育參與度增加、由產品創推動健康的競爭格局，預計中國運動服裝的結構性增長故事保持不變。
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