安聯首席經濟顧問埃爾埃里安(Mohamed El-Erian)警告，聯儲局正面臨一個「三難困境」，因此將會放慢加息步伐，以防止金融體系出現問題，但這可能是一個壞消息，因聯儲局只會在擔心金融體系會崩潰的情況下，才放慢加息步伐。
他認為，聯儲局面臨的問題實際上更為嚴峻和複雜，不僅是增長與通脹的矛盾，是增長、通脹與金融穩定之間的平衡，必須找到解決問題的方法。
他提醒，投資者需要為令人不安的波動做好準備，標準普爾500指數可能跌至6月的低位，股市即將出現動盪。雖然的確有些看起來不錯的目標值得投資，但宏觀因素無法避開，因此波動性風險十分巨大。
他指出，除了股市，最近流動性下降的美國國債市場也令人擔憂，因該市場對全球金融系統有廣泛影響，且無法被隔絕。美國國債的動盪是結構性的，聯儲局量化寬鬆政策把其資產負債表擴大了一倍，達到8.9萬億美元。而美債流動性枯竭或會破壞其他金融領域的穩定。
