今年首兩個季節，加拿大的國內生產總值分別增長1.82%及1.9%，估計全年GDP增長為2%。由於美國繼續以量寬支持經濟，美國經濟再走下坡機會不大，加拿大出口70%以上流進美國，出口增長可幫助提高加拿大明年 GDP增長至2.4%。加拿大央行先前表明，若經濟持繼改善，則輕微的退市可能成為適當的舉措，意味着加拿大可能成為第一個加息的G10國家，筆者估計，加拿大可能於2013年底前開始加息。
2011至2012年度，加拿大的財赤為GDP的1.5%，政府預計2012/13年度財赤將進一步降低至211億加元，只佔GDP 1.2%，而財赤將按年減少，至2015/16年回復財赤盈餘。在美國仍有「財政懸崖」顧累，不知何時才可以開始滅赤時，加拿大已經有明顯的財政藍圖，况且加拿大國債孳息率(兩年期)為1.14%，比美國國債同期孳息率高0.88%，因此，可以確定，加拿大國債比美國國債可被視為更佳的「避險資產」。
美國總統大選前，現政府著壓低油價，但印鈔長期的副產品是通漲，美總統大選過後，油價隨時反彈，給予加元更多支持，第四季，料美元兌加元可達0.95。
英國脫離QE行列 英鎊回升
英倫銀行9月底發表了「貨款融資計劃」(Funding for Lending)推出後兩個月的初期報告，指出共有13家銀行與金融機構參與該計劃，估計最高貸款額最初可達600億英鎊。由於銀行的資金成本可因此計劃下調約 0.5%，估計可降低房貨以及私人消費信貸的利息，對推動樓市復蘇與居民消費有正面作用。
8月份英國銀行協會的抵押貸款核可件數上升6.2%至30533宗，而英國8月份的申領失業救濟人數也連續第二個月下降(8月降1.5萬宗、7月降1.36萬宗)。接著下來兩個月，若貨款融資計劃確定有效，英倫銀行可能提早為量化寬鬆畫上句號，引起英鎊走強。
英國國債水平雖高，財赤也高達GDP的8.3%，但有別於美國與南歐諸國，英國已經確實而認真進行樽節、滅財赤的方案，目標是將財赤佔國內生產總值比率至2017年降低至1.1%。由於英國減赤的决心非常明顯，三大評級機構尚維持美國國債最高的3A評級，此外，英國國債平均年期為14.7年，比起歐洲其他國家的債券年期長得多，短期並無太大的融資壓力。長期來看，英國資產仍可被視為穩健、可靠的投資，支持英鎊匯價。
2008年至今，歐羅從歷史高位的1.6038下跌至現價1.2980，下跌幅度為19%。英鎊則從2007年高位的2.1161下跌24%至現價的1.6080，下跌幅度比歐羅還多，與基本條件不符合，英鎊應可逢低買進。
《信報》印刷版出報日為星期一至六。
除以下公眾假期外，其餘日子照常出刊：
休刊日：逢周日及2021年2月12至15日、
4月3至5日、12月27日
《信報》網上版及流動版於休刊日將如常更新每日即時新聞，
敬請留意。
王良享
