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2017年4月21日

李庭豐 外匯

李庭豐: 避險情緒稍紓緩 外幣各找動能

現時市場焦點在於美國加息、地緣政治及英法大選三方面事件。

先談美國經濟,經歷了第一季強勁的就業情況後,3月聯儲局再次加息。市場普遍期待6月再度加息,以達至今年加息3次的願望。但踏入4月,先有非農就業職位跌至9.8萬份,為10個月最低增長速度;再者,3月份核心及非核心通脹均同步回落,按月消費物價指數升幅更萎縮至0.3%,萎縮的速度之快不禁冷卻了投資者對6月加息憧憬的熱度。根據彭博資料顯示,6月份加息機會率,由4月10日的63.2%回調至本周三的只有43.7%。加上聯儲局公布的褐皮書顯示,大部分地區企業在填補低技能職位空缺上困難增加,而由於企業留住人才的難度加大,薪金出現增長壓力。就中長線而言,若低技術職位未能填補,不排除有可能影響到消費物價指數增長的步伐。

同時,受到加息預期降溫影響,美滙指數自上星期開始再次跌穿20及50天線,並重回100天線以下水平,形態上繼續延續「一浪低於一浪」的格局。技術上,主要的反彈區支持有可能位於下降通道底部約98.7水平,若未能守穩,下一主要支持位將是去年美國大選當日的日內低位約95.88水平。

資金未見大幅從日圓流出

另一方面,此前由於市場投資者主動避險情緒高漲,金價升至每盎斯近1290美元水平,同時日圓於4月份最多曾上升3.63%,而美國10年期國庫債券孳息則跌至自去年11月中新低的2.1682%。隨着北亞及中東局勢較上星期緩和,資金於星期三、四流出避險工具,10年期國債孳息反彈3.18點子,並重上2.2%水平。而美元兌日圓則於4月份開始回吐近3.63%,但這一浪的避險緩和消息卻未見帶動資金從日圓大幅流出。短期內20天平均線約110.21成此對貨幣滙價阻力,相對地下降軌道底部約108水平成主要支持位【圖1】。

再者,法國總統首輪大選將於本星期日舉行。選前民意調查未見有單一政黨候選人獨當一面的情況,觸發歐羅於上周初曾出現大幅回吐,幸於1.0570水平獲得支持,令1月開展的上升軌道得以維持。

英鎊1.3為重大心理阻力

另外,英國國會通過首相文翠珊於星期二提出提前進行大選的建議,市場把此定性為「2次脫歐公投」,亦是考驗英國國民對文翠珊政府以及脫歐的支持度。投資者普遍歡迎文翠珊的決定,加上英國3月份整體通脹按月及按年升幅仍符合預期,因而驅使了英鎊於星期二大幅上升超過3%,並回升至近半年高位的1.2905水平【圖2】。技術上,英鎊兌美元於1.3出現重大心理阻力關口,後續發展將仍集中於有關再次公投的相關消息。短線支持位於10天平均線約1.2583水平。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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