外匯 | 2017-04-21 05:00

李庭豐

避險情緒稍紓緩 外幣各找動能

現時市場焦點在於美國加息、地緣政治及英法大選三方面事件。

先談美國經濟，經歷了第一季強勁的就業情況後，3月聯儲局再次加息。市場普遍期待6月再度加息，以達至今年加息3次的願望。但踏入4月，先有非農就業職位跌至9.8萬份，為10個月最低增長速度；再者，3月份核心及非核心通脹均同步回落，按月消費物價指數升幅更萎縮至0.3%，萎縮的速度之快不禁冷卻了投資者對6月加息憧憬的熱度。根據彭博資料顯示，6月份加息機會率，由4月10日的63.2%回調至本周三的只有43.7%。加上聯儲局公布的褐皮書顯示，大部分地區企業在填補低技能職位空缺上困難增加，而由於企業留住人才的難度加大，薪金出現增長壓力。就中長線而言，若低技術職位未能填補，不排除有可能影響到消費物價指數增長的步伐。

同時，受到加息預期降溫影響，美滙指數自上星期開始再次跌穿20及50天線，並重回100天線以下水平，形態上繼續延續「一浪低於一浪」的格局。技術上，主要的反彈區支持有可能位於下降通道底部約98.7水平，若未能守穩，下一主要支持位將是去年美國大選當日的日內低位約95.88水平。

資金未見大幅從日圓流出

另一方面，此前由於市場投資者主動避險情緒高漲，金價升至每盎斯近1290美元水平，同時日圓於4月份最多曾上升3.63%，而美國10年期國庫債券孳息則跌至自去年11月中新低的2.1682%。隨着北亞及中東局勢較上星期緩和，資金於星期三、四流出避險工具，10年期國債孳息反彈3.18點子，並重上2.2%水平。而美元兌日圓則於4月份開始回吐近3.63%，但這一浪的避險緩和消息卻未見帶動資金從日圓大幅流出。短期內20天平均線約110.21成此對貨幣滙價阻力，相對地下降軌道底部約108水平成主要支持位【圖1】。

再者，法國總統首輪大選將於本星期日舉行。選前民意調查未見有單一政黨候選人獨當一面的情況，觸發歐羅於上周初曾出現大幅回吐，幸於1.0570水平獲得支持，令1月開展的上升軌道得以維持。

英鎊1.3為重大心理阻力

另外，英國國會通過首相文翠珊於星期二提出提前進行大選的建議，市場把此定性為「2次脫歐公投」，亦是考驗英國國民對文翠珊政府以及脫歐的支持度。投資者普遍歡迎文翠珊的決定，加上英國3月份整體通脹按月及按年升幅仍符合預期，因而驅使了英鎊於星期二大幅上升超過3%，並回升至近半年高位的1.2905水平【圖2】。技術上，英鎊兌美元於1.3出現重大心理阻力關口，後續發展將仍集中於有關再次公投的相關消息。短線支持位於10天平均線約1.2583水平。