近日市場對英國脫離歐盟的憂慮升溫。早前英國首相卡梅倫表示，希望於2016年舉行公投，決定英國是否脫離歐盟。原本卡梅倫早前主張於2017年底才舉行公投，現時提及希望於2016年舉行，公投的時間較預期提早了，亦提早為英鎊帶來不明朗因素。消息使英鎊兌美元持續下跌，甚至失守1.50關口。
英或脫歐成不明朗因素
我們預期，英國脫離歐盟的機會率可能只得20%至30%。但倘若公投結果顯示，支持和反對陣營的票數相若，只能勉強否決脫歐的決定，落敗一方則可能會再次尋求舉行另一次公投，令不明朗因素增加。英國脫離歐盟，我們認為是弊多於利。脫歐有機會對英國出口和經濟帶來衝擊，亦可能減低環球企業對英國方面的投資意欲，甚至有機會增加英國政治上的不明朗因素。
出口疲弱拖累經濟表現
昨日，英國公布的第三季國內生產總值的修正值，由2.3%向下修訂至2.1%。雖然消費者開支和商業投資保持強勁，但出口疲弱對貿易方面造成很大的負面影響，拖累經濟表現。我們估計，英國經濟放緩和通脹低迷的情況，可能令英倫銀行感到憂慮。同時，英國又可能即將面對是否脫歐的不明朗因素。所以我們預期，英倫銀行或要待至2017年第二季才會加息，可能會限制英鎊表現。未來6至12個月，英鎊兌美元或下試1.45水平。
英鎊兌美元RSI接近超賣
技術上，自今年6月起，英鎊兌美元一浪低於一浪。但由於相對強弱指數（RSI）已接近超賣水平，料短期或可於1.4740，即今年4月1日低位靠穩，或先行於1.4740至1.5087整固。
張敏華
