昨日伊朗就核問題，和六國達成歷史性協議。伊朗同意削減提煉核燃料濃縮鈾的離心機，讓國際原子能機構巡查認為有可疑的核設施，以換取西方國家撤銷所有經濟制裁。我們預期，伊朗有機會重新投入原油出口市場，或令油價保持於低位徘徊。與油價相關性較高的加元，則有機會維持弱勢。
油價下跌，對主流貨幣而言，影響最大的或是加元。本月至今，紐約期油已跌約10%，加元亦錄得1.9%跌幅，為主流貨幣中第二差。由於加拿大是全球第五大的原油生產國，所以油價對當地經濟的不同板塊，例如是商業投資、就業市場等等，都是十分關鍵。
例如去年油價急挫，紐約期油下跌46%，已導致今年第一季，加拿大經濟出現負增長，跌0.6%。而第二季數據亦欠佳，例如4月份國內生產總值按季亦跌0.1%。花旗分析員相信，今年上半年，加拿大有機會出現技術性衰退。
雖然今年1月，加拿大央行已減息25點子至0.75厘，之後央行亦保持信心，表示之前減息對經濟已帶來支持作用。但今時不同往日，隨着加拿大經濟的下行風險增加，香港時間今晚加拿大央行議息，有機會調低通脹和經濟預測，以及減息25點子至0.5厘。
對加元而言，美加的貨幣政策取態背道而馳，或利淡加元。隨着美國聯儲局今年9月可能加息，但加拿大央行或要減息，以及維持寬鬆貨幣政策一段較長時間，料未來6至12個月，美元兌加元有機會升上1.30水平。
技術上，美元兌加元近期走勢一浪高於一浪，相信升穿今年高位的1.2835機會較高，有機會逐步上試2009年高位1.3065，支持或為1.2563。
張敏華
