瑞信 比亞迪(01211)
評級：跑贏大市
目標價：420元 (較前收市價211.4元有98.7%潛在升幅)
瑞信發表報告，料比亞迪首季毛利率會下滑，但續予目標價420元不變。
報告指出，比亞迪去年業績與盈喜一致，按年升4.5倍至166億元人民幣，主要受惠汽車與電池業務大升4.5倍至154億元人民幣所致，上季集團純利達73億元人民幣，按季升28%。
該行估計，比亞迪本季銷量會達54.5萬輛，按年升91%，但按季則跌兩成，基於政府削補貼及集團降部分型號售價，料本季毛利率會受壓。
有見及此，瑞信削今明兩年比亞迪每股盈利預測0.3至0.5%，達至5.53和6.28元人民幣，維持「跑贏大市」評級，目標價420元不變。
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