瑞信 比亞迪(01211)
評級:跑贏大市
目標價:420元 (較前收市價211.4元有98.7%潛在升幅)
瑞信發表報告,料比亞迪首季毛利率會下滑,但續予目標價420元不變。
報告指出,比亞迪去年業績與盈喜一致,按年升4.5倍至166億元人民幣,主要受惠汽車與電池業務大升4.5倍至154億元人民幣所致,上季集團純利達73億元人民幣,按季升28%。
該行估計,比亞迪本季銷量會達54.5萬輛,按年升91%,但按季則跌兩成,基於政府削補貼及集團降部分型號售價,料本季毛利率會受壓。
有見及此,瑞信削今明兩年比亞迪每股盈利預測0.3至0.5%,達至5.53和6.28元人民幣,維持「跑贏大市」評級,目標價420元不變。
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