筆者周二在信報《美股歷奇》專欄中，提醒戰友「慎防中秋過後無艇搭」，此文落筆時正是上周六中秋長假期間，奈何趕未及出街，美股周一晚已暴瀉，之後雖然反彈，但昨晚再度急挫，標普五百指數上日挫1.1%，險守3900點關。
市場壞消息多蘿蘿，首先由Drewry編制的全球貨櫃指數，最新一期(昨日)按周再插8%，不單是連跌29周(圖一)，更是創自指數成立以來最大跌幅，即一個40尺櫃價格回落至4941.91美元，比去年高位10377美元，大跌52%。
雖然全球貨櫃指數下滑，或意味塞港問題解決，但要留意11至12月有感恩及聖誕節，是佔美國全年零售三分之一，現時理應是中國廠商傳統出貨旺季，若果9月中國出口粒數唔靚仔，就堅係旺季不旺。
聯邦快遞季績意義重大
雖然中國出口粒數要等到下個月先知，但隔晚聯邦快遞(FedEx)業績展望，已預警全球經濟相當之弱。集團公布，上財季受全球貨運量下降衝擊，料每股盈利只得3.44美元，遠比市場估計5.14美元少33%，更表明亞洲經濟弱，加上歐洲業務挑戰大，撤銷2023財年展望預測。
聯邦快遞料季績將比市場原先預期曳，盤後應聲重創一成半。美股基金經理一向對聯邦快遞業績都好敏感，因反映全球經濟寒暑表，咁差嘅季績下，大家梗喺撳制「先沽為敬」，加埋今晚四期結算，執筆時道指、標指及納指期貨分別跌200點或0.64%、0.7%和0.9%，今晚睇怕凶多吉少。
過去廿年，除咗2008年金融海嘯股市大跌，基本上聯儲局包底放水救市，令股市長升長有，變相呢代基金經理也好，投資總監也好，分析員都好，若果無研究歷史，根本上對熊市是毫無認識，更加唔知點樣應對，在目前大熊市之下，呢批人仍每次回調時不斷加倉買貨，堅信每次回調是有今生無來世，結果成手蟹貨，故條街大部分股票基金勁蝕兩成半。
呢批人坐住重貨下，奈何聯儲局仍重手加息，令股市持續走低，一旦大批人馬齊齊撳制止蝕，引發起的巨浪將會非常巨大。
大行降美股盈利預測
尤其是，聯邦快遞是全球經濟主要代表之一，季績反映全球動力正在減弱，標普五百指數成份股亦主要打世界波，現時已見到有大行下調標普五百指數每股盈利預測，由7月時的227.95美元，降至最新的226.35美元，未來不排除進一步下調。
以目前標指依然企在17倍水平，熊市下最低消費往往是估值會回調至負一標準差，即約13.9倍預期PE(圖二)，相當於3146點，意味仍有19.4%下跌空間，目前入市撈低時機仍未到。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。
