高盛 恒隆地產(00101)
評級：買入
目標價：25.1元 -->22.1元 (較前收市價14.58元有51.6%潛在升幅)
恒隆地產截至6月底止中期純利19.48億元，按年下跌12.8%。高盛發表報告稱，維持恒隆地產「買入」評級，繼續視其為少數在中國發展及營運奢侈品購物中心方面擁有良好往績的地產公司之一，但考慮內地項目銷售時間表延遲，以及最新租賃情況，目標價由25.1元下調一成二至22.1元。
高盛指，若撇除物業重估虧損，公司上半年基本純利增0.8%至22億元，大致符合該行預期。該行指，恒隆地產過去3個月下跌11%，表現跑輸本港收租股及內地消費股，主因投資者擔心負面財富效應等影響下，其內地零售租金的可持續性。恒隆現價估值目前處低谷，每股資產淨值折讓59%，市賬率0.4倍，認為市場並未欣賞到集團強大的資產品質，以及提升顧客忠誠度計的努力，就中期而言，相信可受惠於高端消費的長期增長。
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