大和 歐舒丹(00973)
評級:跑贏大市 -> 買入
目標價:17元 -> 19元 (較前收市價13.8元有38%潛在升幅)
大和發表報告,讚歐舒丹較市場預期勁,加上業務復甦,前景值得睇好。
報告指出,歐舒丹收入按年升8.1%至14億歐羅,純利按年升22.7%至1.18億歐羅,比市場估計高9%,但派息近0.03歐羅,派息比率37%,比2018年45%低。
大和稱,歐舒丹管理層預計主要市場業務復甦,尤其亞洲、巴西及俄羅斯已錄得持續復甦,同時管理層相信銷售可達到中至高增長,營運毛利率可超過12%。
有見及此,大和上調歐舒丹2020至2021財年每股盈利預測17至23%,達到0.105及0.111歐羅,並將評級由「跑贏大市」升至「買入」,目標價由17元升至19元,折合20倍預測市盈率。
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