高盛 昆侖能源(00135)
評級:買入
目標價:10元 (較前收市價8.62元有16%潛在升幅)
高盛發表報告,回應投資者對該行較早前把昆侖能源評級上調至「買入」之若干關注。高盛較早前把昆侖能源目標價由9.2元上調10元。
該行表示,投資者關注公司陝西管道以外之業務欠吸引,高盛認為昆侖能源的城市燃氣業務以及LNG進口碼頭增長亦強勁,業務質素具吸引力,預計在10%至13%之自由現金流收益率支持下,公司可給予2.5%至4.5%之股息率。
對於昆侖能源之33億人民幣可換股債券(CB),高盛預期將全數轉換成股份,將發行約7%之新股,此或對短期股價造成若干波動性,惟該行看重是公司之基本面。此外,公司近期宣布中石油正推動及重組下游天然氣業務,對昆能是重大利好,因為公司在發展中擔當重要角色,或進一步獲注入資產。
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