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2019年3月30日 港股直擊 即巿股評

【輪證一周】業績期後留意引伸回落機會

港股季結日向好,港股周五高開後,在A股的支持下升幅逐步擴大,高位曾升逾320點,觸及29100點關口,收市升逾270點,保持在兩萬九關口以上,亦重回周一急跌前的起點附近。向上觀望挑戰三月中高位29486點的機會,支持上移至參考28500點水平。

港股向好,吸引資金大舉部署貼價熊證作進取部署,投資者或需留意不少貼價除了收回風險較高外,不少熊證的街貨亦已升至極高水平;如憂慮市場供求或會令熊證價格偏離理論證,或可換馬至街貨較低的產品。看淡可考慮恒指熊證(64749,收回價29478點,行使價29578點,槓桿比率約46.1倍,兌換比率10000。

好倉方面,追貨的資金不多,或是由於最貼價牛證的收回價位於28400點附近,限制了進取資金的選擇。周一將有收回價接近兩萬九的牛證上市,或會吸引好友向上換馬。看好可考慮恒指牛證(67028),收回價28628點,行使價28528點,屬周一新上市產品,兌換比率10000。

業績期後,大市焦點或會重新放回中美貿易談判上,而根據以往經驗,港股在四月初或有機會較淡靜,不排除會維持在兩萬九附近浮沉;而若果大市維持窄幅橫行,窩輪引伸波幅或會面臨下調壓力,對認購證或認沽證均有機會帶來負面影響。如想避開引伸下跌的潛在風險,或可轉為留意牛熊證,並利用較遠價產品減低收回風險。當然,遠價牛熊證的面值較貴,因此利用較大換股比率去除細每份牛熊證的面值,將可達到以小控大的效果,而大換股比率牛熊證的買賣差價,亦有機會較窄。

以騰訊(00700)為例,經過近日的橫行整固後,周五走勢回勇,逐步重上360元關口,收市升近2%,是一個星期以來,再度企穩在360元以上收市。突破近日的橫行區350元至360元的頂部後,或已初步擺脫橫行整固格局。向上觀望重上365元的機會,並留意350元關口能否帶來支持。

投資者如擔心騰訊窩輪的引伸波幅或面臨下跌壓力,遠價收回的牛熊證方面,看好或可考慮騰訊牛證(61254),收回價339.18元,行使價336.38元,槓桿比率約13.1倍。相反看淡可留意騰訊熊證(58134),收回價385.38元,行使價388.18元,槓桿比率約12.9倍。

強勢的保險股亦一樣。上證綜指重上3,000點,內險股中國平安(02318)周五強勢,高位曾升至88元,收市升逾2%,重上10天線水平。向上觀望挑戰90元關口的機會,支持參考85元水平。看好可考慮平安牛證(67067),收回價84.08元,行使價83.48元,屬新上市產品。相反看淡可留意平安熊證(57763),收回價91.88元,行使價92.48元,槓桿比率約16.6倍。

友邦保險(01299)亦見回勇,周五先跌後回穩,逐步重上78元關口,收市升逾2%,再度拉近與歷史高位79.85元的距離。向上觀望創新高的機會,支持參考76元。看好可考慮友邦牛證(62246),收回價73.88元,行使價73.28元,槓桿比率約15.9倍。相反看淡可留意友邦熊證(69827),收回價81.38元,行使價81.98元,槓桿比率約18.6倍。

弱勢股有中移動(00941),周五逆市偏軟,低位更跌穿80元關口,收市向下,延續近期弱勢。連跌多日後,觀望反彈可留意中移牛證(60951),收回價76.08元,行使價74.88元,槓桿比率約16.3倍。相反看淡可留意中移熊證(66542),收回價84.68元,行使價85.88元,槓桿比率約11.1倍。

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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