內地A股發力,上證指數重越3000點關,帶挈港股在2024年首個季結日「攞尾彩」,恒指周四曾上揚332點,一口氣收復10天、20天、100天線,惟尾市升幅縮至148點,報16541點;全星期4個交易日共漲42點。
恒指3月份攀至今年暫時最高17214點後回順,埋單進賬30點,無復2月份飆1026點之勇,勉強連升兩個月。總結第一季,恒指累挫506點(2.97%),並連續4季見紅。整季而言,約2600餘隻(只計2023年底前已掛牌)股份中,超過1600隻按季下跌,佔比約65%;所有個股平均錄得負回報3.59%,中位數為負5.74%,多達1084隻股份(佔比43.17%)下滑10%以上。
按信報EJFQ分類25個板塊,今年第一季共15個(佔60%)回落,當中12個跑輸恒指,醫療保健最慘,累瀉20.08%,汽車和地產緊隨其後,各跌16.79%與12.38%;資源相關板塊表現突出,包辦三甲,石油化工、金屬、煤炭分別勁漲25.68%、14.02%、10.38%。
隨着企業年結(或季結)放榜期大致完成,復活節長假期後,究竟港股4月份是完成整固重啟新一輪升浪,抑或反彈告終延續熊市,很快便有分曉。不過,按往績計應可樂觀一點。
統計1970年至今逾半世紀數據,受惠基金經理粉飾櫥窗及企業派發末期息效應,恒指第二與第四季一般稍佳,平均進賬4.5%和5.81%,且上升比例皆多於六成,較其餘兩個季度優勝。
另一方面,4月份向來利好港股,同樣綜合大約54年資料,恒指4月份平均漲幅為2.14%,雖然在全年12個月中僅排第五,升市比率卻高達70.37%,即54年裏共38年報捷,僅次於10月份的72.22%。
技術上,港股也有跡象醞釀上衝。附【圖】所見,恒指1月底觸及本年低位14794點便展開反撲,迄今連續6周企穩2022年末至去年初前大升浪回調78.6%支持位近16300點水平,倘成功突破運行逾1年的下降通道頂(迴歸線加兩個標準差),應有力挑戰17700點至17800點區間,相當於黃金比率61.8%與50周線位置。
總括來說,恒指經歷中央推出「組合拳」刺激的反彈,走勢略呈改善,連同4月份「偏旺」的往績,可上試17800點水平。當然,後市關鍵仍視乎內地宏觀經濟發展,由於首兩個月表現普遍受春節因素擾動,難以作準,即將出籠的3月份數據才見真章,若復甦勢頭延續,並配合各行業(特別是房地產市場)具體方案落實,既可助經濟重拾動力,也有望令A股以至港股再上層樓,逐步擺脫「長熊」利爪。
信報投資研究部
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