恒指連續第二天造好，昨甫開市便重越22000點，觸及22423點才止步，這位置正是2月10日至3月15日累積跌幅反彈61.8%，埋單報22154點，上漲1.2%。藍籌升幅榜前五位有3隻來自醫療板塊，分別是藥明生物(02269)、石藥(01093)和中生製藥(01177)，餘下的小米(01810)與阿里巴巴(09988)都恰巧擴大回購計劃。
阿里周二開市前披露加碼回購股份，金額由150億美元上調至250億美元，刷新中概股回購規模的紀錄，涉資約為市值的9%。小米則在收市後派成績表時公布，建議不定期回購股份，上限100億元。小米股東去年6月已授權回購最多10%股份，截至今年1月19日累計買入1.65億股，佔發行股本僅0.66%，「餘額」相當充裕，管理層此刻宣示大舉回購意圖，有助刺激股價，小米昨收報14.78元，升4.1%。
個別恒指成份股近年亦積極回購，不少會選擇於放榜時一併發布。除了上述兩隻科企，友邦保險(01299)3月11日業績揭盅時，也敲定總額達100億美元的回購大計，準備在未來3年買入不超過10%發行股本。資料顯示，本周一至周三友邦合共購回約488.1萬股，佔發行股本0.04%。
滙控(00005)去年10月底公布季績時指出，擬斥資最多20億美元回購股份，翌日隨即在倫交所入市，效果尚須觀察；惟獅王今年2月披露2021年業績時，已急不及待建議下一輪回購10億美元股份，等到原有的20億美元用盡後才展開。
中移動(00941)2021年5月決定申請回歸A股，由於本港《上市規則》不允許企業回購後30天內發行(或公布發行)普通股，故一直未有行動；到今年1月初中移動成功登陸上交所，董事會便宣布行使權力在場內回購，數目約為已發行H股的10%。
此外，藥明生物在去年12月中旬生化科技股急滑之際，董事會議決動用股東給予的一般授權，回購不超過發行股份一成，預估涉資少於5億美元。
附【圖】所見，上述6隻藍籌股發布回購計劃後，即時及短期的股價表現普遍勝於恒指，惟經過兩周左右，利好刺激作用漸告遞減，走勢開始呈明顯差異；以首50天計，滙控和中移動跑贏大市，小米與指數同步，阿里及藥明生物則大幅落後。
因此，回購對重磅股的「藥力」只怕時間性有限，難以帶動股價持續領先恒指，畢竟個股及其板塊都受獨特因素影響，例如互聯網平台經濟就面臨內地嚴厲監管，而像藥明生物一類則未擺脫美國制裁陰霾，相信港股不易複製華爾街「回購魔法」，恐難為中長期股價提供支持。
信報投資研究部
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