新冠肺炎對本港經濟的打擊較預期嚴重得多，外界原估計第二季本地生產總值(GDP)按年下跌約8%，但港府周三公布的預先估計數字卻大插9%，而第一季的數值也從原來的收縮8.9%，向下修訂為9.1%。本港經濟已連續4個季度收縮，陷入深度衰退已毋庸置疑，惟第二季尚未到疫情高峰，若未來幾季不見明顯改善，恐怕蕭條很快降臨。向前看，除了抗疫形勢未感樂觀之外，更要留意經濟長期處於倒退狀態，會否造成深遠的結構性轉變，削弱中長期增長動力。
第二季表現較預期差，主因是內部需求全面重挫，私人消費跌幅由首季的10.6%，擴大至次季的14.5%；固定資本形成總額更從首季跌幅15.8%，惡化至次季的20.6%。最新GDP數據按年跌9%，略好於第一季，是貨品出口跌幅收窄和政府消費開支大增所致，但按季仍下跌0.1%，向下趨勢持續。
展望第三季，相比去年同期存在低基數效應，GDP跌勢有望放緩，並不代表情況有實質改觀。一方面，出口未必能像第二季般大步回穩，因環球疫情都在反彈，美國固然惡劣，歐洲確診個案亦回升，各地重新收緊社交限制措施，不利進口需求。
不過，更讓人憂慮的是本港的第三波疫情對內部消費造成的致命打擊，食肆史無前例全日禁止堂食，市民減少外出，加上失業率極可能再升，零售市道只會更加疲弱，政府向市民派1萬元提振消費的如意算盤看來落空。
港府當務之急，必定是寧嚴勿鬆盡力遏止疫情在社區傳播，還要認真汲取教訓，勿再輕視任何檢疫漏洞，擴大檢測和提升病房容量不可再嘆慢板。若疫情能在兩星期後見頂，並保持兩個檢測期即28日接近零本地感染，期望最快可於9月底略為放寬社交限制，惟不能操之過急，免蹈病毒反撲的覆轍。如一切順利，在消費帶動下，第四季經濟或可改善。
中長期而言，經濟長時間陷收縮，令人擔心產業結構已受到永久損害，即使疫情過後，復元能力也大打折扣。私人消費向來是帶動增長的火車頭，惟經此一疫，很多行業難復舊觀。另一方面，投資連續7季向下，上季更大幅萎縮20.8%，如此下去，將降低社會的整體生產資本，翻身更吃力。港府要探究這趨向的底因，是否中美貿戰令投資者觀望，抑或有其他問題；並改善投資環境，如在大灣區爭取更多政策配合促進互惠互利。
本港面對的困境已不是周期性，而是結構性，不會隨時間推移便能自我修復，特區政府必須長短兼顧，既竭力遏止疫情，讓經濟和民生有條件重生，同時設法推動投資，為長遠發展重建穩固基礎。
