中國第四季度GDP增長高於預期。景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭表示，中國經濟數據促使貨幣政策進一步寬鬆。
趙耀庭稱，中國第四季度GDP按年增長4%，高於市場預期。本季度增長繼續不平均，製造業和出口繼續成為中國經濟引擎的主要推動力，而由於中國疫情的清零政策和房地產市場的挑戰，家庭和投資支出出現滯後。
他指出，正面的是，12月工業生產按年增長4.3%。因為在對中國商品和出口的持續強勁需求推動下，中國在去年創下創紀錄貿易順差。儘管中國製造業和出口在接下來幾個季度應該會繼續反彈，但由於中國疫情清零政策導致供應鏈有所中斷，可能會影響增長活動。然而，12月強勁工業生產是在西安嚴格落實封城措施的情況下出現，或表明中國供應鏈在生產轉移方面比許多人想像更具彈性。
另一方面，社會消費品零售總額12月按年下跌至1.7%，遜預期。今年消費者支出反彈回疫情前水平的機會，在短期內肯定變得渺茫，所有目光都集中在當局是否會更新他們的疫情清零政策。儘管由於即將舉行的北京冬季奧運會和今年秋季召開的5年黨代表大會，當局不太可能改變現時政策，但當局最近展示更實際和細緻方法來應對新增病例，例如局部和有針對性封鎖措施。
而包括房地產市場投資在內的固定資產投資保持異常的韌力，年初至今按年增長4.9%。雖然趙耀庭不認為房地產開發商的困境和房價已經觸底，可能會有更多的開發商違約，但信貸周期似乎已經觸底，而且最近下調存款準備金率和中期借貸便利(MLF)令前景有改善的跡象。
為應對增長阻力，當局今早宣布將MLF利率下調10個基點至2.85厘。此外，央行也下調7天期逆回購利率，向系統淨注入2000億元流動性。趙耀庭不認為中國央行將180度轉向全面寬鬆的貨幣措施，但央行可能會繼續在未來幾個月內通過額外的存款準備金率和政策性降息來保持寬鬆的幅度，為樓市提供支撐及穩定增長。
趙耀庭稱，儘管中國經濟的增速在今年最後一個季度有所減速，但並沒有像一些人擔心的那樣出現斷崖式下跌。相反，即使其他增長引擎減速，中國的工業生產的韌力，繼續讓這個世界第二大經濟體向前行。經濟當然還沒有完全走出陰影，儘管今天的數字表明經濟可能比以前想像的更有彈性，而且政府開始採取更有力的行動來刺激增長。
