摩根士丹利表示，下半年中國房地產行業存在三大風險，包括中國恒大(03333)的違約風險，以及對供應商及銀行、信託等金融市場帶來的溢出效應，6月以來樓市的迅速放緩，以及潛在的房地產稅的試點擴大可能進一步傷及市場情緒。
大摩表示，鑑於房企面臨進一步的毛利率壓力，將所覆蓋公司2021至2023年的平均核心盈利預測下調6%、12%和13%。報告稱，利潤率調整主要來自2017至2018年期間拿地價格較高，但此後銷售的價格存在上限。
不過，該行指出，下半年監管層可能會有邊際放鬆措施，以避免系統性風險。A股地產上市公司對這樣的放鬆更為敏感，而H股則對下行風險更加看重。地產股整體可能會在一段時間內保持區間震盪。
