國際投行野村表示，儘管中國經濟按年增速下半年預計繼續恢復，但動能明顯減弱，預計增速在4%至5%，政策方面則料不會有明顯寬鬆但也不會收縮。
野村中國首席經濟學家陸挺稱，中國經濟增長在第二季實現V型反彈，明顯優於預期。展望下半年，服務業將逐步恢復，紓困和經濟刺激政策的積極效果將會進一步顯現，按年經濟增速將呈現穩中向好的發展趨勢。但該行預計，經濟復甦的動能將在下半年明顯減弱。
原因包括，報復性需求集中釋放之後將會自然回落；抗疫物資的出口按年增速可能已經見頂；中國政府「房住不炒」的立場未變，政策調控可能會抑制房地產投資；全球疫情還在持續，中國國內的疫情防控與社交隔離措施可能會延續下半年；緊張的中美關係勢必也會影響中國的出口與出口相關的製造業投資。
野村認為，當前市場對中國下半年經濟增速的預期可能過於樂觀，預計8、9月經濟狀況與7月相若，下半年在第二季3.2%的基礎上要有明顯上升，存在難度，增速4%至5%是比較合理的。
該行指出，政策方面，中央已從「戰時狀態」逐漸轉向常態，更加強調建立疫情防控和經濟社會發展工作協調機制，以及優化經濟結構等中長期發展目標。這意味着中央幾乎不會再出台新的大規模刺激政策，但預料中央也不會過早退出應對疫情衝擊的逆周期政策。
陸挺表示，一方面不會出特別明顯的新的寬鬆刺激政策，以微調為主，除非出現類似疫情復發的大事件；另一方面，未來幾月也不會收緊政策，下半年還面臨風險阻力還沒到收縮政策的時候，要做的就是把政策落實好。
