上文提及，數星期前應邀在大學作演講嘉賓，題目是關於「中國股市前瞻與回顧」，觀眾除了熱烈地探討A股的前景外，會後也誠意邀請筆者日後談一談「圖表分析在現實市場的實用性」。在公開演講之前，在此也利用這機會先與讀者分享。
技術分析先有基本假設
投資要點首先是基本分析，認識你的投資產品，如股票、期貨、外匯等等。其次是技術分析，掌握入市時間，感受市場氣氛的改變，觸摸轉勢訊號，是真突破還是假突破的走勢陷阱，利用多種分析工具，互補不足，從而估計離場時間！技術分析的好處是為投資者提供一個較快捷的途徑分析股市走勢，可以避免錯誤地選擇入市時機，也可以在不同的時間及市場上使用，並無太多的限制。
在利用技術分析之際，必先有基本假設：包括市場對消息的反應，市場行為的趨勢和歷史周期性的重複。然後就是探索行動：觀測市場的供求關係，從而猜測投資者和投機者的心理。圖表分析是技術分析其中一環，有些投資者用簡單的分析方法，也有其他投資者會用非常複雜的方法，可以說是各施各法。基本上可歸納為6大點：大趨勢、支持位、阻力位、市場動力、買賣壓力和相對強弱。
避免掉進走勢陷阱
大趨勢由趨勢線、移動平均線、頂底分析等方法找出來；支持位和阻力位就是價格的密集區、最近的低位和高位等等都可以分別當作支持位和阻力位；市場動力的量度主要是用不同的擺動指數推斷；買賣壓力是利用股票市場成交金額建立指標以量度；相對強弱利用相似的投資類別比較，得出相對的強弱程度，例如用個別股票比較指數的水平。綜合上述各點之後，就分析現時走勢處於何階段，走勢的力度，風險回報比率，入市和離場價位。
筆者不便在此班門弄斧，只是想利用多層面及廣角度的科學理解，以帶出對股市圖表分析的看法。由於酷愛數學，筆者先瞭解每一個圖表的計算方法(如微積分學、統計學等)，認識其假設性的不變因素，從而明白其優點和缺點，捨其短而取其長。現在坊間很多投資者只利用2、3個圖表就推斷股市的未來走勢，例如像牛氣吞噬、夕陽之星、黃金交叉，甚至傳統上的250天移動平均線也常被作為牛熊分界線…等等，似乎流於武斷，也很容易掉進走勢陷阱。現在科技發達，加上電腦高頻交易，速度之快，轉變在毫秒之間，已可以將走勢陷阱完美無缺地繪畫好！況且，全球一體化，資訊發達，圖表分析日新月異，像傳統上的250天(約一年的工作天)移動平均線，常被濫用及誤導，很多外國投資者已開始參考500天移動平均線了！
A股中段的震盪調整難免
筆者是利用超過10個圖表作參考，加以分析。通常來說，如果有7、8個圖表顯示同樣訊號，勝算的機會就高很多。相信讀者也記得在3個月前，當上證綜合指數還是在2000附近，筆者在公開場合已全面看好中國A股，就是因為所參考的圖表指標全都顯示向好，再加上外國資金不斷湧入，事實證明沒有看錯。從各種中長線圖表的伸延和趨勢估計，相信上證綜合指數下半年可試2480。當然，中段的震盪調整是無可避免的。
所以讀者要先明白每個圖表分析的原理，基本假設的利弊，歷史周期性的重複，從而探索市場的供求關係和投資者的心理，不斷與時並進，裝備自我，一眼關七，耳聽八方，才可以快人一步，獲得更可觀的回報！
黎永良
