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2019年7月23日

李穎謙 ETF

李穎謙: 保障退休生活 可考慮高息股

投資物業的時機向來都是一個無絕對答案的命題,以往地產界的專家都會不定期發表對入市時機的預測,但近十年專家們都改成「無需考慮時間點,有能力、有需要就要買」的口吻,無疑是因為物業已漸漸變成了香港人的All weather portfolio-「全天候式投資組合」。

以二按買樓注意風險

對於這個想法,筆者也不得不贊同。進入而立之年,成家立室則成為人生的重要目標,而想實現這一目標,物業是無法逃避的一個問題。近年來社會一直流行「有能力就先上車」,買樓被視為剛性需求,筆者是能夠理解的。對於早年已購入首層物業的「不惑一代」來說,第一層物業的按揭已經差不多供完,加上以當時買入價來算已經升值不少。由於香港目前處於低息環境,於是不少人計劃透過二按來支付第二層物業的首期,從而利用第二層樓的租金收益或是樓價升值後賣出,為自己的退休生活鋪平道路。

不過這其中涉及到幾個問題,第一,香港物業租金回報率持續受壓,據香港差餉物業估價署數據,2018年私人住宅細單位(40平方米以下)租金回報率跌至2.65%,單位愈大回報則更低。第二,未來房價升值空間有多少仍是未知數,而樓宇的流動性相對較低,若經濟環境不好,出手則會更加困難。此外,據美聯物業數據,2019年6月供樓負擔比率上升至62.4,幾乎是十年來的最高峰,供樓壓力相當大。

高息股回報高於租金

投資物業的邏輯無非是想長線投資,在未來有一筆穩定的收益,以保障退休後的生活。那麼其實相較於物業,有一類資產的風險性價比或更具投資價值,這類資產就是高派息股票。現在不少高質素、業務穩定的行業龍頭企業現金流狀況良好,派息穩定,每年派息率能有4%至5%,加上其每年盈利的增長,這類股票的回報每年可達6%至8%,比租金回報率高出很多。

其次此類股票的流動性普遍較好,尤其是在市況疲弱的時候,比之樓宇更容易兌現。目前低息環境有機會延續,利好亞洲高派息股票,而香港市場高息股票的平均估值處於較低位置,估值不算昂貴,加之全球經濟不振,貿易戰懸而未決,在如此波動的市況下,想作長線投資,高息股是一個進可攻退可守的不錯選擇。不少高息股都是行業中的龍頭企業,即使面對股價下跌,高派息正好作對沖,若牛市重臨,這些行業龍頭的股價亦會隨着大市首先上漲。

因此想實現美好的退休生活,除了投資物業,不妨考慮高派息股票或相關策略的基金,享受穩定派息、企業盈利增長的同時,更兼備靈活性。

李穎謙

惠理基金

分銷業務高級經理

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