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2018年11月16日

張劭聲 外匯

張劭聲: 歐美政局發展 左右滙市部署

在上周美國中期選舉後,緊隨有美國聯邦公開市場委員會(FOMC)進行了一連兩天的11月份貨幣政策會議。觀乎會議結果本身對市場狀況並沒有造成明顯的刺激作用,可是就再進一步加強了12月份會議後加息的預期性。反觀選舉後國會內兩黨議席的重新編排,卻有可能對共和黨總統特朗普的行政步伐帶來一定程度的減慢,儘管對華貿易的外交政策也不會有決定性的改變。市場投機者也開始聚焦中美兩國於月底舉行的20國峰會期間的會面,同時也作了對未來兩周市場可能於窄幅震盪的風險部署。

美元兌日圓逼近阻力

基於目前以中美為主的環球政局背景,美元強勢將會有一定的持續性。美元指數(DXY)一度觸及97.42水平,是自2017年5月以來的高位。在外滙市場以美元為首的貨幣組合中,尤其以美元兌日圓(下稱USDJPY)的上升軌跡最為明顯和穩定。截至寫稿日為止,USDJPY已突破114.100的關鍵水平,並有望觸及2017年11月做出的114.55前高位。惟目前已開始靠近目標位置,預計USDJPY在114.55水平附近將會出現大量賣盤。持有USDJPY長倉的投資者可考慮於114.55附近部分獲利離場。

脫歐前景向好利英鎊

英國與歐盟就脫歐議題已爭持了好一段時間。能為這歷史性難題作出一個圓滿解決方案,定必是英國首相文翠珊能否於英國議會,提出一個能保障英國自身利益而又被歐盟接納的雙贏草案。要順利將草議立案,文翠珊先需要贏得英國內閣的支持,繼而再被歐盟領導層在本周的議會正式通過。目前市場對英歐雙方於本周能達成協議已有明顯的樂觀情緒,故對英鎊於1.295提供了有效的支持。要是議案正式通過,加上英倫銀行在短期內加息的可能性,英鎊兌美元(下稱GBPUSD)將有機會上試1.40水平的7個月高位。對於持有GBPUSD短倉的投資者,建議先於相關位置作出適當的補倉部署。

經濟續疲軟不利歐羅

至於歐羅的後市發展,縱然脫歐進程改善將有利於歐羅的短期走勢,但歐羅同時也面對意大利未能改善財政赤字預算而有下行壓力。倘若歐羅區的經濟增長減慢程度持續比市場預期差,歐洲央行可能被迫推遲啟動加息周期。目前歐羅兌美元(下稱EURUSD)徘徊於1.13附近的關口,卻又受到明顯的上行阻力,預計短倉投資氛圍將會持續,長倉投資者需作好止蝕部署。建議1.1213為當前止蝕位。在歐羅區沒有明顯的政局轉向時,加上美國消費物價指數(CPI)表現持續強勁鞏固美元加息的預期,相信EURUSD在年底前也難重上於月初時的1.1475水平。

張劭聲

盛寶銀行

環球交易部門主管

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