今早美國貿易代表署表示，將會列出可能對2000億美元的中國進口商品，額外徵收10%關稅的清單。市場憂慮中美貿易戰進一步惡化，令市場波動性再次增加。高息貨幣的澳元和紐元出現調整，而避險貨幣日圓則轉強，美元兌日圓由111.35逐步回落至110.80水平。
我們認為，今年下半年市場氣氛仍會受到中美貿易戰的影響，市場波動性有機會進一步增加。但要留意的是，年初至今而言，每當股市出現明顯調整，傳統的避險工具，例如黃金和美債均未有發揮資金避險功能，反而日圓表現相對硬淨。所以，短期內，資金有機會傾向流入日圓避險，從而對日圓帶來支持。
技術上，自3月起，美元兌日圓處於上升通道當中，但近期均貼近通道底部徘徊，亦多次未能重上111水平，反映上升空間有限。後市或先行於108.44至111.40區間上落，短線支持或為55天線的109.99。
黃栢寧
