萬達集團的年會，每年都會有大新聞，今年王健林其中一個最震撼的動作，必然是集團核心業務的重組，計劃成立商業管理集團，將業務重心轉移至商場管理上，落實以輕資產模式營運。可以想像，這個新商管集團將成為萬達系內最優質的質產，未來一旦上市，體量將相當驚人。
正所謂變幻原是永恆，企業要持續壯大成長，本來就不可能一成不變，事實上近年在內地最成功的企業，都是在不斷變化中成長，阿里巴巴原來主攻電商，騰訊則是以通訊軟件起家，今天已演變成綜合性的網絡企業，新興企業如小米，也已由原來的智能硬件生產商，發展成智能生態鏈，萬達是中國企業的領頭羊，當然更不能墨守成規，困於原有的業務上。
王健林董事長作2017年萬達集團工作報告
輕資產戰略貫徹始終
王健林在年會中明確表示，將要成立萬達商管集團，將業務由原來的商業地產，徹底重組成純粹的商業物業持有和商業運營管理企業，這發出一個信息，就是萬達不再和地產業務攪在一起，變身成為商業管理企業。
有這樣的轉變，分析起來也很簡單，就是既為轉型，也為資本市場需要，因為明確清楚的商業模式，有利在市場取得更好估值，王健林的說法是：新的商管公司資產負債率極低。以輕資產為主，持有物業為輔，成長性也很好，商管集團將是萬達核心企業。事實上，隨著世界潮流改變，目前全球不少頂尖企業，都不再是資本密集型的公司，大量的重資產連帶而來的往往是巨大債務，反而會拖慢公司發展，將核心業務放在商管集團，資產負債率極低、以輕資產為主，持有物業為輔，資金流更佳，成長性也很好，更適合成為萬達核心企業，支援其他分支業務發展。
萬達集團旗下酒店及商場資產，在國內可算是一流水平，2016年租金收入就已接近200億元水平，加上早前王健林喊話，要在未來10年內佈局1000個萬達廣場，覆蓋所有一、二、三線城市80%，四線覆蓋30%人口。並加入人工智能增加線上線下合作，租金收入增長可期。反觀過去十多年國內樓市是在波動中一路走來，賣房的多是今天熱鬧明天冷清，改以商管為核心，對萬達的穩定發展更為有利。
萬達集團年會現場
護城河計劃 10年發展到1000個萬達廣場
要比較的話，萬達商管的業務模式，相信將更類似於一些著名的酒店連鎖集團 - 不持有酒店資產，只負責管理收取管理費，毋須承擔資產價格變動帶來的風險，換來穩定可觀的收入流。事實上，這類企業的上市估值甚高，例如目前在美國上市的萬豪國際（Marriott International）市值超過500億美元，市盈率高達38倍，在英國掛牌的洲際酒店（Intercontinental Hotel）市盈率亦在32倍上下，堪比不少科網企業。
萬達以地產業務起家，每年建房賣房、遍及全國的萬達廣場佈局，都是集團昔日壯大的源頭，但隨著商管集團成立，地產業務將從萬達核心獨立成為另一集團。新地產集團主力開發萬達廣場重資產，接手由商管剝離的地產業務，這部分2年內要完成；同時地產品牌將輸出管理予商管集團，地產集團不求做大，嚴控負債上限，則意味王健林希望始終如一，不讓集團近年削減債務前功盡棄，一連串舉措可謂大手筆且大動作。
嚴控地產負債上限 不求做大
萬達大規模重組是意料之外，也是情理之內，如此大動作的變動，換作一般國內企業是不可想像的，就好像許家印的恆大曾經想要擴張非地產業務，但決心的不足，最終也繼續緊抱地產這個主營業務不放；王健林這次的大動作，貫徹他多年來的發展藍圖，與他自2015年來多次喊話的輕資產路線，始終堅持如一。
除了為商管核心這個新路線定調，另一個讓市場關心的，相信是萬達網科業務的去向。去年底媒體爆料，指萬達旗下網絡科技集團大裁員，揣測集團可能退出網科業務，直到王健林在年會上終於公開喊話，澄清並非退出網科業務，將成立新的網科公司。
一如成立商管集團，徹底落實輕資產路線，王健林將網科公司重新開機，其實也在兌現他早已提出的戰略佈置。上月王健林現身蘇寧智慧零售合作夥伴的簽約儀式，當時市場普遍只關注他提出10年內佈局1000間萬達廣場的目標，但其實在智慧零售合作活動背景下，王健林已提出的他在網科發展上的具體方針，將聚焦在如何將人工智能運作在萬達廣場，真正實現結合線上線下的新零售概念。
將成立新網科集團
新零售已成新趨勢，即使是騰訊、阿里巴巴及京東一眾網絡科技企業，本身都不具備萬達坐擁的豐富線下資源、遍布全國的萬達廣場。以京東、阿里近期都積極測試的無人商店技術為例，倘若能在萬達商場廣泛應用，屆時將可以更好地分析客戶數據，提供精准營銷。因此萬達將網科公司重新開機，做法不但正確，而且更要與時間競賽，才能在新零售時代中脫穎而出。
