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2017年4月7日

李庭豐 外匯

李庭豐: 習特會面成焦點 成果惹關注

美聯儲3月份會議紀錄出爐,投資者關注各委員是否表示對6月份加息有強烈訴求。事實上,過去一個星期,很多美聯儲官員已發表對未來加息步伐的看法,當中最令市場矚目的是副主席費希爾,以及較保守的中間派委員達德利的演說,但兩人均認為今年再加息兩次較為合理。有關言論限制了美滙指數於過去一個半星期的反彈。

此外,美國總統特朗普意外地撤回醫保改革法案,市場擔憂其後要推出的稅制改革及財政政策會否亦出現類似的下場,特朗普的振興經濟步伐或將有所放緩。美滙指數於3月份最多曾回落超過3%,並於跌穿99水平後反彈,但近期於50天平均線約100.68附近明顯出現阻力,技術上仍於中期下降通道中徘徊。

會面焦點在兩個方面

國家主席習近平於本星期四及五訪問美國,並於佛羅里達州的馬阿拉歌莊園與特朗普會面。市場關心的問題主要有兩個:首先是北韓的地緣政治問題,其次就是中美之間的貿易以及滙率上的問題。特朗普於競選期間曾多次表示,如他當選就會將中國定性為貨幣操控國,並會對中國實施懲罰性關稅。雖然言猶在耳,但特朗普於今年正式上任至今簽署的多項法令中,並未有實現這個承諾。人民幣滙率於1月份的波幅明顯提升,但2月及3月份美元兌離岸人民幣的波動性又開始明顯收窄。

市場上大部分分析師仍認為,人民幣的滙價仍會逐步邁向7算或以上水平。中國近月的生產者物價指數繼續保持增長的同時,通脹卻回落至2015年初的按年上升0.8%水平,市場關注下星期將公布的3月份結果會否出現改善之餘,亦聚焦習主席與特朗普的會談會否出現任何突破性進展,以加強雙邊貿易關係。

銅價升逾一成支持澳元

中國的經濟發展往往會影響相關貿易國的部署。近日中國的經濟發展趨於穩定,製造業持續處於擴張的水平,對商品的需求未見減少,國際大宗商品價格於今年均錄得升幅,其中銅價最多曾升逾14%,創近兩年新高,支持了澳元上升。而在4月份澳洲央行會議中,行長確認澳洲經濟正溫和增長之外,亦表示近期全球經濟發展狀況已出現好轉,多數國家的整體通脹率均持續上升。但央行表示,近期反映澳洲就業市場情況的部分指標轉弱,特別是2月份失業率回升至5.9%【圖1】,拖累了近期澳元表現。

技術上,澳元兌美元於上星期一舉跌穿10天、20天及50天平均線,並同時跌穿今年展開的上升通道底部【圖2】,短期3月份低位的0.7491成關鍵支持位。相反20及50天平均線約0.7630則成短期阻力。

李庭豐

滙豐

資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家

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