外匯 | 2017-04-07 05:00

李庭豐

習特會面成焦點 成果惹關注

美聯儲3月份會議紀錄出爐，投資者關注各委員是否表示對6月份加息有強烈訴求。事實上，過去一個星期，很多美聯儲官員已發表對未來加息步伐的看法，當中最令市場矚目的是副主席費希爾，以及較保守的中間派委員達德利的演說，但兩人均認為今年再加息兩次較為合理。有關言論限制了美滙指數於過去一個半星期的反彈。

此外，美國總統特朗普意外地撤回醫保改革法案，市場擔憂其後要推出的稅制改革及財政政策會否亦出現類似的下場，特朗普的振興經濟步伐或將有所放緩。美滙指數於3月份最多曾回落超過3%，並於跌穿99水平後反彈，但近期於50天平均線約100.68附近明顯出現阻力，技術上仍於中期下降通道中徘徊。

會面焦點在兩個方面

國家主席習近平於本星期四及五訪問美國，並於佛羅里達州的馬阿拉歌莊園與特朗普會面。市場關心的問題主要有兩個：首先是北韓的地緣政治問題，其次就是中美之間的貿易以及滙率上的問題。特朗普於競選期間曾多次表示，如他當選就會將中國定性為貨幣操控國，並會對中國實施懲罰性關稅。雖然言猶在耳，但特朗普於今年正式上任至今簽署的多項法令中，並未有實現這個承諾。人民幣滙率於1月份的波幅明顯提升，但2月及3月份美元兌離岸人民幣的波動性又開始明顯收窄。

市場上大部分分析師仍認為，人民幣的滙價仍會逐步邁向7算或以上水平。中國近月的生產者物價指數繼續保持增長的同時，通脹卻回落至2015年初的按年上升0.8%水平，市場關注下星期將公布的3月份結果會否出現改善之餘，亦聚焦習主席與特朗普的會談會否出現任何突破性進展，以加強雙邊貿易關係。

銅價升逾一成支持澳元

中國的經濟發展往往會影響相關貿易國的部署。近日中國的經濟發展趨於穩定，製造業持續處於擴張的水平，對商品的需求未見減少，國際大宗商品價格於今年均錄得升幅，其中銅價最多曾升逾14%，創近兩年新高，支持了澳元上升。而在4月份澳洲央行會議中，行長確認澳洲經濟正溫和增長之外，亦表示近期全球經濟發展狀況已出現好轉，多數國家的整體通脹率均持續上升。但央行表示，近期反映澳洲就業市場情況的部分指標轉弱，特別是2月份失業率回升至5.9%【圖1】，拖累了近期澳元表現。

技術上，澳元兌美元於上星期一舉跌穿10天、20天及50天平均線，並同時跌穿今年展開的上升通道底部【圖2】，短期3月份低位的0.7491成關鍵支持位。相反20及50天平均線約0.7630則成短期阻力。