每年在4月尾前後,投資者都會討論今年是否應該Sell in May,即是在5月時將手上的持股賣出,避開股市的淡季,但應該何時才重投市場?
只需投資6個月
較多人討論的方法,是「股市交易者年鑑」的創辦人Yale Hirsch提出的「最佳6個月」策略,他發現數十年來,美股在每年的11月至翌年的4月,總回報會比每年的5月至10月高出很多,所以他建議每年只需在11月至4月這6個月時間內投資股票市場,餘下的6個月將資金放在債券或現金上。
後來Sy Harding將這個策略改良,加入了MACD指標,方法是在10月時觀察美股指數的MACD,當出現(或已出現)買入訊號時(MACD升穿訊號線或MACD由負轉正)入市,而在4月時再觀察美股指數的MACD,當出現(或已出現)賣出訊號時(MACD跌穿訊號線或MACD由正轉負)離開市場。以下是用這個策略,於1950年開始時投資1萬美元至今年4月在美股上的表現:
大部分成熟市場適用
其他研究亦發現,這個策略應用在大部分成熟市場上(例如加拿大、日本、英國及大部分歐洲地區等)亦有類似效果。所以大家在投資這類市場的基金時,可以參考以上方法。這個策略的好處是,每年只需投資約6個月,風險比長線持有低,回報亦較高,暑假時亦可以玩得更放心。但要注意的是,所有投資策略都會有好的訊號和差的訊號,以上策略亦不例外,只要好訊號所賺的比壞訊號輸的多,便可以達到正回報。
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