摩根大通調低中國股票評級，由「增持」下調至「中性」，主要由於新興市場/亞洲地區(除日本)的前景充滿挑戰，加上全球地緣政治局勢緊張，和政府政策等因素，令股票風險溢價難以模型。
另外，全球供應鏈轉移、房地產市場續調整、私營企業信心疲軟，令經濟周期面對困難，以及管理中國在MSCI新興市場指數中的高權重，和新興市場除中國以外的委託規模增長面臨挑戰，因此調低中國股票評級，將加大現評級為「增持」的市場的配置，包括印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印尼。
摩通又指，地緣政治將是一個相關風險因素，尤其今年底，隨美國大選即將到來，內地股市波動性可能將會加劇，預期中美可能再次爆發「關稅戰2.0」(Tariff War 2.0)，稅率將由20%提高至60%，造成的衝擊將較首次貿易戰顯著。
