大和 萬科(02202)
評級：跑贏大市
目標價：10.7元-->8.6元
大和發表報告，預期銷售與利潤率仍會受壓，下調目標價近兩成至8.6元。
報告指出，萬科首三季淨利潤倒退兩成，整體毛利率降三個百分點，當中開發業務毛利率則跌2.2個百分點至18.5%。
大和認為，利潤率難免會持續向下，同時銷售亦有機會降低下，故將今明兩年純利預測削5.7%和8.9%，下調至只有178.6和150億元人民幣，但仍續予「跑贏大市」評級，目標價從10.7元，下調19.6%至8.6元。
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