大和 南航(01055)
評級：跑贏大市
目標價：6元 -> 4.7元
大和發表報告，南航旅客及貨運收益率差過預期，削目標價至4.7元，但認為國際線表現會持續好轉。
報告指出，南航第二季收入大升76%至718億元人民幣，帶挈虧損收窄75%至只有29億元人民幣，隨著內地旅遊按月持續好轉，管理層相信需求動力會持續增強。
該行引述管理曾稱，目前國際航線已回復五成，到年底目標是回升至八成，大和估計明年農曆年需求會比疫情前更佳，國際線也會好過目前水平。
不過，由於上半年旅客及貨運收益率差過預期，因此大和將南航目標價由6元，下調21.7%至4.7元，折合1.9倍市賬率，重申「買入」評級不變。
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