麥格理 華潤啤酒(00291)
評級:跑輸大市
目標價:41元 -> 45元 (較前收市價58.7元有23.3%潛在跌幅)
麥格理發表報告,華潤啤酒業績雖好過預期,但股價已反映利好因素,重申「跑輸大市」評級。
報告指出,潤啤上半年扣除一次性地價入賬,其經調整稅前盈利升17%,比麥格理估計佳,因減少廣告及一次性開支,同時上半年產品受惠產品組合提升及加價拉動,令均價也升7.7%。
不過,麥格理認為對潤啤下半年增長存疑,尤其八月底天氣開始轉涼,相信好消息已反映在股價上。
因此,該行仍上調潤啤稅前利潤12.9%及5.6%,以反映業績好過預期,目標價也從41元,上調至9.8%至45元,但維持「跑輸大市」評級。
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