摩根大通 小米(01810)
評級：中性
目標價：12.5元 -> 11.5元 (較前收市價11.78元有2.4%潛在跌幅)
摩根大通發表報告，指智能手機需求仍弱，並料小米次季純利大跌六成七，削目標價8%至11.5元。
報告指出，內地與海外對智能手機需求減弱，加上蘋果手機市佔增加，以及榮耀對小米競爭加大，因此摩通削小米2022年手機出貨量，由1.84億部降至1.56億部，並相信在成本上升、產品均價受壓及滙率風險下，小米手機未來數季毛利率都會有壓力。
摩通又指，基於消費者購買能力減弱，印度傳禁中資售平價手機，該行料小米印度出貨會按年跌16%至3400萬部，而印度佔小米手機出貨達21%。
基於收入動力減弱，同時面對新興市場毛利率下跌，摩通估計小米次季收入按年及按季分別跌19%和4%，毛利率只有17%，純利只有20億元人民幣，按年大跌67%，重申「中性」評級不變，目標價由12.5元，降至11.5元。
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