麥格理 小米(01810)
評級：跑贏大市->中性
目標價：36.7元->18.74元(較前收市價20.35元有7.9%潛在跌幅)
麥格理發表報告，指小米第三季全球智能手機交付量4450萬部，低於該行預期的4790萬部。
其中，該行指小米在中國面對榮耀(Honor)手機的競爭較預期激烈，分別把小米2021、2022和2023年中國市佔率由15%、16.5%及16.5%，下調至14.2%、13%和13%。
由於安卓(Android)手機競爭加劇，該行分別下調小米2021至2023年的智能手機收入5%、16%和14%，不過把今年第三季及第四季毛利率預測分別上調1.5和2個百分點。
由於智能手機利潤較好，該行上調小米今年非國際財務報告準則純利預測6%，不過受中國市佔率流失等因素拖累，分別下調其2022和2023年純利預測4%和7%。
麥格理把小米評級由「跑贏大市」下調至「中性」，劈目標價48.9%至18.74元。
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