近年中央出手絶對喺快、狠、準。以煤價為，上周二動力煤才創紀錄最高每噸1982元人民幣，在中央決心下，執筆時已跌到1144.6元人民幣，即比歷史高位跳水42.3%，更重要是跌勢似未完(圖一)。
上周五有個Trading Idea，就喺勿沾手煤炭股，煤炭對家火電股則可以諗諗，結果是啱一半錯一半，煤炭股隨煤價下滑，火電股則未有抽高，只是在近期低位徘徊。
動力煤有機大跌逾五成
火電股低位徘徊，或多或少市場驚第三季盤數唔開胃，但隨著業績已公布(華能(00902)第三季轉蝕35億，華電(01071)轉蝕近18億人幣)，加埋煤價似跌勢未完，火電股最壞時刻已過。
尤其是市場剛傳中國計劃限制煤企出售動力煤價格，消息稱統一制定基準價為每噸440元人民幣，最高只可上浮兩成至528元人民幣，若以最高價528元人幣計，即意味煤價仍有接近五成四的跌幅，對火電股相當有利。
另外，筆者認為內房股開始有得諗。首先恒大(03333)事件連同內地缺電，外資立即借消息炒作掃高中國CDS(圖二)，令中國CDS一度抽高，但近期恒大事件開始似有解決跡象，加上缺電問題暫時解決，內地CDS近期也開始回落。
其次中央似對內房目前的問題網開一面，例如未有完全接管恒大(03333)，只是下令一定要交樓比業主，而內地多個城市房貸利率下調，雖然三四線城市多，但也有一線例如廣州及深圳，明顯是唔想迫死地產商。
內房首選揀龍湖
當然入市買內房只宜雞仔注，同時唔喺揀高負債房企例如恒大(03333)、融創(01918)及富力(02777)，同時也唔吼國企類的中海外(00688)等等，因為執行力較慢。
咁應該點揀，就喺從內房債入手，因為債市規模遠比股市大，在目前水深火熱之下，若果息率仍低過五厘，筆者相信安全邊際會較高。筆者發現龍湖(00960)2027年票據(圖三)，雖然受恒大事件影響，該票據息率也由不足2.5厘抽升至3.5厘附近，但幅度遠比其他內房抽升至十多厘低，更遠比恒大息抽至40厘過外平。
還有龍湖是藍籌股，理論上也相對可靠，筆者認為現價可博，但當然要細細注，失守34元止蝕，目標暫時是44元。
另外，內房衍生出來的行業物管股也有望好轉，首選是碧桂園服務(06098)，其管理層絶對是高手中嘅高手，在高位配股攞咗一大嚿錢後，在近期內房急需錢銀周轉，立即先後多次出手收購，一旦市場重返正軌，碧服將會大幅領放對手。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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