國內7月收緊監管措施，拖累科網、教育及地產板塊下跌。投資者恐防波及其他板塊，紛紛抛售。為安撫市場情緒，中證監與跨國投行高層於網上會面；官媒發文維穩，指中國對外開放步伐不會放緩，監管政策非打壓，而是促進行業健康發展、維護網絡數據安全和保障社會民生。股市稍爲喘定，滬股上周仍大跌4.3%，7月急挫5.4%，創逾兩年最大跌幅。深證成份指數上周跌3.7%，7月跌4.5%。創業板指數上周跌0.8%，7月累計跌近1.1%。作爲全球最自由的香港股市，當然首當其衝，恒指上周大跌5%，7月累計急挫9.9%，是2018年10月以來最大單月跌幅。
亞洲區内其他股市，也難以獨善其身，日經指數連跌11個交易日，創逾6個月收市新低。上周累計跌約1%，7月累計大跌5.2%，是去年3月以來最差單月表現。韓股上周跌1.6%，7月累計跌2.9%，結束8個月升勢，並創去年3月以來最大單月跌幅。歐美方面，市場對Delta變種新冠病毒快速蔓延和中國監管行動的擔憂，抵消對企業業績和經濟復甦的樂觀情緒，上周股市也開始回調，7月美國道指僅上升1.3%，納指上升1.2%，標普500指數上升2.3%。8月又如何呢？
上年初發生在美國股市的「認知失調」仍然存在 ----- 雖然因應疫情而出現的危險信號及指標無處不在，經濟也未開始啓航，但標普500指數卻屢創新高。最主要原因就是美國聯儲局無限量化寬鬆，狂印銀紙，市場資金太多，自然追捧「非現金」資產。爲了冷卻市場過熱，久不久就放消息或謠言試探市場反應，有利調整。然而，目前Delta變種病毒在美國的傳播速度比預期快，很多專家預計美國可能在2至3周內重返確診高峰水平；加上美國經濟增長放緩及美股估值水平過高等等市場「危險信號」，隨時導致美股市場有比較大的回調，引發全球股市大幅度波動。
事實上，6月30日中國最大叫車平台「滴滴出行」無視國内監管機構的要求，行動冒進，赴美上市掛牌。上市僅3天 ，即被中國網絡安全審查辦公室（網信辦） 以嚴重違法違規收集使用個人資訊問題為由，下令「滴滴出行」App下架。衆所周知，滴滴赴美上市後，將面對美國的監管，假如美方對滴滴施壓要求交出其所存有大量關於中國道路與公民的大數據資料，將有可能被美方利用於威脅中國的國家安全上。國内監管機構也趁機整頓及收緊熾熱板塊的監管措施，預先讓市場過熱的炒風冷卻下來，可減低美股調整所帶來的衝擊。
很明顯，從「滴滴出行」赴美上市的事件，已反映中、美缺乏互信。美國國務院表面上稱美國歡迎國家之間的競爭，不尋求與中國衝突，但實際情況是聯同它的所謂盟國或附庸國全面遏制中國，美國虛僞政客「明一套、暗一套」的作風，早被看破。看來全球最大的兩個經濟體，將會愈行愈遠，最終可能引致中、美金融脫鈎。
政治上，美國除了仍然不斷抹黑中國，更與它的盟國在東海、南海和台海挑起軍事緊張；另一邊廂，美國與它的北約盟友及前蘇聯加盟共和國成員如格魯吉亞和烏克蘭聯合軍事演習，觸動了俄羅斯的神經。這不但加速中俄全面戰略協作伙伴關系之緊密，亦加深了中俄經濟多面合作的穩定性，更加快地緣性去美元化的經濟活動。毫無疑問地，新冷戰已形成，但這次新冷戰比以前的俄美冷戰可能愈加深化。何解？美國之所以稱霸，就是有軍事、科技和貨幣霸權。上世紀的「俄美冷戰」沒有觸及貨幣霸權，但這次去「美元化」的趨勢，最終可能會影響美元的國際地位……
綜合上述的混亂情況及不穩事態，八月股市仍然面對眾多不明朗因素。疫情控制之程度、金融數據之反覆、地緣政治局勢之動蕩、高層官員之言論及各國長期國策之走勢，肯定影響全球股市。如股市受短期不利消息而導致「跳水式」下跌，中長線投資者不妨趁低吸納受惠板塊的質優股。板塊方面，中美的博弈，「堅船利炮」才能震懾敵方，尤其是尖端軍事科技的「核三位一體」；中國太空站天和核心艙發射任務成功，意味太空科技有顯著突破，有利太空科研，更可保家衛國，所以高端航天科技和軍事工業值得留意。ESG（環境、社會、企業管治）策略減少對環境及社會的損害，在此次疫情中更能突顯其重要性。中國希望2060年實現碳中和的目標，將減少達90%的碳排放。重點發展電動車、電池、太陽能電池板等技術，電動汽車與相關產業及潔净能源板塊肯定受惠。國内大力推動的内循環配合外循環板塊，當然不可忽略。互聯網平台企業在嚴厲的監管及規範後，質優股前景更加秀麗。預計股市將會消息化及情緒化而大幅度波動，進銳退速。如有大幅度滑落，長缐投資者不妨衡量可承受的風險胃納，分段低吸上述板塊的質優股，中/長回報應該不錯的。
黎永良
