美銀證券 比亞迪(01211)
評級：買入->中性
目標價：210元->192元(較前收市價174.4元有10.1%潛在升幅)
比亞迪首季盈利2.37億元人民幣，按年增長1.11倍。
美銀證券發表報告，認為降比亞迪面對成本上漲的短期風險、產品轉型進展未及預期，同時要應付來自吉利汽車(00175)「極氪」等的競爭，及研發開支上漲等因素。
該行指出，小鵬汽車和理想汽車等領先電動車初創公司增加研發投入下，比亞迪雖然擁有強勁動力科技，但仍要加大在自動駕駛和智能化的研發投資，以維持競爭力和市佔率，料研發開支仍將錄增長。
美銀表示，福特汽車旗下Mach E是首款使用比亞迪電池的外國車，相信市場今明兩年對磷酸鐵鋰電池(LFP)有更高需求，隨著獲得更多汽車代工商資格認證，預期比亞迪明年可向外部客戶出售更多電池。
該行分別把比亞迪2021年和2022年每股盈測下調24%和11%，評級由「買入」下調至「中性」，目標價由210元降8.6%至192元。
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