華潤置地(01109)昨日開市前公布，去年盈利298.1億元人民幣，按年升3.57%。
瑞信發表報告，指潤地去年核心盈利按年增長11.6%至240億元人民幣，大致符合該行及市場預期。
該行料潤地今年物業發展毛利率將下降至25%，之後趨向穩定，由於入賬資源豐富，相信可抵銷毛利率壓力，並支持盈利增長逾一成。
瑞信把華潤置地目標價由47.6元上調至49.84元，維持「跑贏大市」評級，估值較每股資產淨值折讓20%。
摩根大通也發表報告，指華潤置地主要推動力為投資物業，而物業開發則成為主要拖累，料物業開發毛利率會進一步下跌，令今明兩年盈利增長較同業低。
摩通認為，潤地可以通過重建及與姊妹公司合作獲得土地，推動改善下一周期的物業發展利潤。如明年解決物業發展方面的弱點，於「十四五」期間可提供多年的估值重估題材。
該行把潤地目標價由47元上調至49元，評級「增持」。
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