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2020年5月11日 港股直擊 即巿股評

【環宇搜股】大市未脫險 防守最重要

美國上周五公布的4月失業率狂升到14.7%,創二次世界大戰後新高,但比預期的16%少,好友即開動擴音器助攻,美國三大指數即抽上,表現氣勢好勁,但放番大張圖,其實無咩大不了,因為仍未升穿4月29日高位2954點,成交更是縮減(圖一),意味大市仍未轉大勢,所以毋須大亢奮!

標指泊埋與過往美國失業率睇,在失業率擴大下,過往美股凶多吉少(圖二),更何況連美國財長努欽都放風,失業率可能升至25%,若果事實屬實,意味大市仍未見底。

此外,美國M2及聯儲局資產負債表持續膨脹,但吊詭是M2除以聯儲局資產負債表竟然大幅回落(圖三)兼未見底,過往出現上述情況都是大鑊事件如97金融危機、科網股爆破及金融海嘯出現時期,是次又再出現此現象,咁悲是跌幅竟仍未見底,顯然印出來的錢掟落鹹水海填金融黑洞。

在此從低位反彈唔少的情況下,筆者仍建議做好防守遠比出去市場打獵或大打進攻足球重要,依然要維持輕倉為主,手執黃金或金礦股仍會比其他類別股份較好。

至於上周三建議能承受風險可考慮開淡倉,並以金礦股做掩護,止蝕放在標指2954點,現離止蝕位僅24點,而與大市鬥力一向不是本人作風,一旦觸及緊記止蝕,頂多下鋪再落注。

收到讀者來電郵問如何處置手上原油ETF的問題,不幸上月出現油價黑天鵝事件,連累原油ETF價格大跌,正如4月22日本欄所講,呢件事再次講出兩個投資硬道理,第一就喺止蝕的重要性,第二就是投資一定要做好分散風險,始終世上是無天下無敵的分析,同埋市場情緒無可能會百分百估得到。

不過,出現此事件後,油價從低位回升,隨著歐美解封,油價將可緩緩攀升,加上中東戰雲密佈,在滯脹風險下,石油以至黃金相關資產對比股市仍可看高一線。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

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