恒生指數公司在網誌稱,指數目標通常是以自上而下的角度作估算,當中涉及預測遠期倍數,例如整體市場的市盈率,但亦可由下而上的角度來估算指數目標,以便滙集指數成份股的目標價上漲潛力。
恒指公司表示,根據《彭博》的股票目標價,截至今年8月底,恒指、國指和科指自下而上估算的指數目標分別估算為22621點、7962 點、4767點,意味着基本情況下,指數分別有26%、26%和34%的上升空間,反映市場指數前景較正面樂觀。
有見於自下而上的指數目標長期相對樂觀,因此使用指數上升空間的百分比變化(即樂觀情緒變幅)以標準化z分數(z-scores),來衡量隱含的12個月指數前景。截至8月底的旗艦指數中,與其歷史平均值相比,恒指和國指未來12個月的前景均較其長期歷史平均值更樂觀。
由於自下而上的指數目標源自於個股觀點,因此所得的指數觀點將與個股觀點更加一致。對於恒指而言,在基本情況下82隻成份股的潛在上升空間推測指數有26%的潛在上升空間,範圍介乎-5%至+62%。國指方面,基本情況下50隻成份股推測指數有26%的潛在上升空間,範圍介乎-7%至+64%。至於科指方面,基本情況下30隻成份股推測指數有34%的潛在上升空間,範圍介乎-3%至+79%。