大和 北京汽車(01958)
評級：買入
目標價：3.9元 -> 3.8元 (較前收市價3.29元有15.5%潛在升幅)
大和發表報告，估計北汽次季業績改善，但基於上季業績差過預期，削目標價2.6%至3.8元。
報告指出，受新冠肺炎影響，加上新能源車補貼自上年六月中削減，同時內地品牌毛利率受壓，拖累北汽上季純利大跌95%至6200萬元人民幣，差過該行預期。
不過，大和稱，內地零售及批發4月首兩周按年升14%和11%，反映出汽車市場有機會復甦，其中北汽奔馳3月銷售按年僅跌2%，遠遠跑贏行業下滑48%，故相信北汽奔馳純利會有顯著回升。
基於最新情況，大和下調2020至2022年北汽每股盈利預測1%至8%，達到38.1、53和64分，目標價由3.9元降至3.8元，維持「買入」評級，折合7.5倍預期市盈率。
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