中金公司 波司登(03998)
評級：跑贏行業(首次給予)
目標價：3.75元(較前收市價2.79元有34.4%潛在升幅)
中金公司發表報告，指波司登2020財年提價幅度有望超出集團指引，可提振毛利率。
該行表示，在2019財年價格上漲超過30%的基礎上，波司登曾給出指引2020財年產品均價增長10%至20%；由於其大部分補貨訂單都落在高價格範圍內，預計最終提價將超過該目標。
中金預計波司登2020財年純利按年增長34%至13.17億元人民幣、2021財年增長27%至16.76億元人民幣；核心羽絨服業務2020和2021財年收入料分別成長34%和25%
該行又指，波司登線下渠道的調整將在2020財年繼續進行，預計新開約1000家店，並關閉約500家店，同店銷售將進一步提升。
中金提到，波司登在2019年「雙十一」和「雙十二」購物節上的表現領先其他羽絨服裝品牌，電商渠道仍將成為集團未來收入成長驅動力，首次給予「跑贏行業」評級，目標價3.75元。
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