富瑞 廣汽集團(02238)
評級:買入
目標價:9.7 --> 9元 (較前收市價7.46元有20.6%潛在升幅)
廣汽中期純利倒退兩成九,公司最近舉行分析員會議。富瑞發表報告,把廣汽目標價由9.7元降至9元,不過認為最壞時候已過,維持給予「買入」評級。
富瑞指,廣汽股價向下,主要是廣汽傳祺表現差過預期,管理層承認受「國五」標準切換至「國六」帶來的去庫存壓力,令上半年毛利率收縮12.7個百分點。富瑞認為在新車推出下,廣汽下半年毛利率有望由上半年的7.2%,回升至11.5%。日系合營包括豐田及本田維持強勁增長勢頭。
富瑞把廣汽盈利預測調低,目標價相應降至9元。
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