中金公司 同仁堂國藥(03613)
評級：跑贏行業
目標價：17.98元 -> 16.2元 (較前收市價12.2元有32.8%潛在升幅)
中金公司發表報告指，同仁堂國藥上半年純利3.59億元，按年上升16.6%，業績符合該行預期。維持「跑贏行業」評級，目標價下調近一成至16.2元。
中金指，同仁堂國藥上半年香港市場收入按年增長10.5%，符合預期；內地市場收入下滑 23.1%，低於預期，主要由於母公司生產能力不足，以及國內營養健康食品管道整頓。中金認為，公司在香港6至7月的零售額預計將受到門店關閉的影響。
考慮到香港零售市場負面影響，中金略微下調同仁堂國藥今明兩年每股盈利預測1.6%和 0.8%至0.79元和0.91元，對應14%和15.6%按年增速，考慮盈利預測調整和板塊估值中樞下移，下調目標價9.9%至16.2元，相對於2019及2020年預測市盈率20.5倍和17.8倍。
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