花旗 通達集團(00698)
評級：買入->中性(高風險)
目標價：1.4元->1元(較前收市價0.92元有8.7%潛在升幅)
通達集團發盈警，預期去年盈利按年減少40%至50%。花旗發表報告，認為去年表現將差過市場預期，因為金屬手機外殼的利潤率較低。
至於今年，花旗指通達手機外殼出貨量目標約1.4億個，來自蘋果收入可按年增長約兩成，至約2.5億美元；小米和三星成為玻璃外殼主要客戶；5G收入貢獻在2019和2020財年，分別少於0.5%和約1%。
花旗認為，通達的風險包括：零售商額外進行智能手機去庫存，另外客戶相對於金屬外殼，或較偏好玻璃外殼。基於金屬外殼利潤壓力和集團庫存減值，花旗把通達2018至2020年度盈利預測調低11%至38%。
該行預期市場對通達盈警反應負面，短期受壓，評級降至「中性」，目標價劈28.6%至1元。
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