瑞信 華能國際電力(00902)
評級：跑贏大市 -> 跑贏大市
目標價：6.5元-> 6.5元 (較前收市價4.45元有46%潛在升幅)
華能公布季度業績後，股價今早急跌，但仍獲瑞信睇好，更認為是繼華潤電力(00836)後，第二最佳的內地電力股，維持「跑贏大市」評級，目標價6.5元不變。
報告指出，華能首9個月核心純利達18億元人民幣，按年倒退4%，撇除公允值損失，第三季核心賺15億元人民幣，仍較市場估計低，主要由於成本控制差過預期所致。
不過，瑞信認為，第四季煤價表現或令市場失望，料每噸只有680元人民幣，低過市場普遍預期(每噸700元人民幣)，因產能提升，同時運輸能力改善，同時電企及港口庫存增加所致，故有助減少電企成本，估計內地煤電企業股本回報率(ROE)可由今年的7%，升至2019至2020年的9%。
該行又稱，預測華能市帳率僅0.7倍，息率大約6厘，故依然睇好股價前景，更認為是繼潤電後，第二最佳的內地電力股。
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