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2018年1月2日 港股直擊 即巿股評

大和:首予神華買入評級 現金流料維持強勁

大和資本 中國神華(01088)

評級:跑贏大市 (首予評級)

目標價:22.5元 (較前收市價20.25元有11.1%潛在升幅)

大和資本發表報告,首次給予中國神華投資評級,評級為「跑贏大市」,目標價22.5元。

大和認為,面對煤炭價格潛在回軟,預期神華可受惠於其垂直整合之業務模式,公司現金流高於360億元人民幣,維持強勁;另外2017至19年之資本開支料介乎290至350億元人民幣,處於低水平。

大和又指,該行並不預期中國國電與神華集團合併,會為神華短期盈利帶來重大影響,而神華已列出2019年6月底前計劃向母公司了購入資產,將帶動煤炭產量增加45%。該行給予神華之12個目標價22.5元,相當於2018年預測市賬率1.15倍,較2008年以來之中位數低0.4個標準差。

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