港股本於平安夜至除夕期間，未有跟隨美股調整，但於完成期指結算及年結後，伴隨人民幣走弱，港股追回美股跌幅。加上今早內地公布財新12月製造業PMI回落至50.5，差過市場預期，港股2025年首個交易日出師不利，早段一度跌逾500點，至中午收復近半失地，但仍跌近300點。恒指低開127點再低走，19932開市價已為半日高位之所在，盤中最多跌516點，見19542半日低位，其後美股期貨反彈，港股跌幅隨之收窄。恒指半日跌297點或1.48%；報收19762；國指跌135點或1.86%，報7154；恒科指跌60點或1.35%，報4407。大市半日成交額874.3億元，似乎現水平有買盤願意收集。
科技股個別發展；騰訊(00700)升0.8%；網易(09999)逆市升近1%；小米(01810)則持平無起跌；其他科技股偏軟。阿里巴巴(09888)跌0.7%；美團(03690)跌0.3%；京東集團(09618)跌2.2%；快手(01024)跌1.3%。攜程(09961)未止跌，半日再跌近3%；百度(09888)則跌1.6%。
唔少內銀股於本周除淨，除淨後即被拋售，拖低大市，建行(00939)跌2.9%；工行(01398)跌2.8%；中行(03988)跌1%；招行(03968)半日跌2.6%。其他金融股亦向下。大笨象(00005)半日跌0.4%；友邦保險(01299)跌1.6%；中國平安(02318)跟國壽(02628)半日跌逾3%；港交所(00388)跌1.4%。
汽車股公布最新銷量數據後個別發展，比亞迪股份(01211)跌2.7%；吉利汽車(00175)跌3.6%；小鵬汽車(09868)跌2%；蔚來(09866)升0.2%；理想汽車(02015)升0.7%。上周炒得火熱嘅晶片股，獲利回吐受壓，中芯國際(00981)半日跌6.9%；華虹半導體(01347)跌4.1%；不過有關晶片股今年仍可以睇好，不妨待跌定後吸納。信義系走弱，信義光能(00968)及信義玻璃(00868)發盈警，股價分別跌4.1%及3.2%。同系信義能源(03868)則跌1.3%。金價近日回勇，金礦股半日逆市走高。紫金(02899)升1.6%，為表現最好藍籌；山東黃金(01787)升7.3%；招金(01818)升5.5%；中國黃金國際(02099)升6.1%；SPDR金ETF(02840)升1.1%。
2024年恒指報收20059，全年累計升17.6%，1月低位14794，10月高位23241，全年大幅波動，高低波幅超過8400點。不過目前港股處於整固階段，料短期於19000至21000水平之間上落。雖然內地上月數據反映經濟進一步回暖，但內地於去年第三季尾及第四季初，已定下救市框架，下一個較重要內地會議為3月初人大兩會前後，暫時難再有新政策推出。至於短期市場關注美國候任總統特朗普重掌白宮後，將會推出乜嘢政策去留難中國，或對中港股市有不利影響。而聯儲局今年減息步伐有機會放慢，加上在美元強勢下，人民幣轉弱，亦不利港股走勢。不過由於中港股市估值仍偏低，仍有估值重評機會，19000水平為一個值得收集水平，可分段吸納大型科技股、AI概念股；電訊股及內需股等等。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
