恒指上周(22日)起步就進賬218點，但之後3連跌。到了上周五，恒指高開75點，乘勢衝上17229高位即無之為繼，倒跌至16924點、再創3個月新低才反彈，最後微升16點至17021水平收市；按周再跌396點或2.27%。
上星期一本欄以<牛市尚未玩完>為題指出，恒指自今年1月22日於14794點觸底，累升4912點至5月20日19706點見頂開始調整回落，但直到文章見報當日，恒指最低為7月9日和19日同一intraday low的17376點，未到回調升幅50%即是17250水平，近兩個月來都bias看好大市的老徐，因此斷定這隻4月26日誕生的牛仔（從低位升逾20%）仍未受「死亡」威脅。
真係「好嘅唔靈醜嘅靈」，恒指上周五已連續第二日顯著跌穿並低於17250點收市，反映維持了3個月的牛市響起警號。
更重要的是，6月17日「搏拳實錄」指出：EJFQ圖表顯示，過去3個月在約16800至17700點累積了4條長度不同的「純綠色」成交量密集區(揀取15條bar)，老徐憑「斷估」認為，這批由長倉或升市構築的成交量就是芬佬買貨的手影；到了7月8日，老徐在本欄形容這個由國際熱錢堆成的「純綠色」成交量密集區為(芬佬或好友的)「長倉堡壘」。隨着恒指插穿17000點，即是最底層的一條「純綠色」bar(約16800至17000點)也被「染紅」，亦代表這個長倉「堡壘」已經淪陷。
所謂「錯就要認」，恒指於7月11和12日以收市計合共反彈822點，老徐原先「with hindsight」以為，是淡友低估了「純綠色堡壘」的防守力，過於輕敵才中伏(見7月15日「搏拳實錄」<淡友輕敵中伏>)；現在再來一次「with hindsight」，中伏的是一直bias偏好的老徐本人，才沒有趁恒指急彈為手上的衍生工具平倉食胡(持有17708點7月期指，以及18000點short put)。
其實，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，在6月27日已升穿了反映強勢股買盤的強勢股指數(分別報21.8%和19%)，高於50天股份比率的中線市寬亦於當日跌達3個百分點至39%，進入30至40%的支持區(又名超賣區，通常是市況持續不振才會跌入超賣區)，顯示整體大市開始由沽壓或淡友「話事」的同時，中線市底亦已轉弱。
弱勢股指數上周三(24日)突破40%的本欄稱為「亢奮區」門檻後，進一步升至47.1%的逾5個月新高，強勢股指數則跌穿10%的本欄名為「禁閉區」門檻至8.1%的1月25日以來最低水平。在沽壓和買盤的力量愈來愈懸殊的形勢下，7月12日恒指的18317點intraday high，可能成為「牛氣」重臨之前的最後一波反彈浪頂。
老徐
